合法配资平台官网 运营商日子不好过，但中国人的通信生活是越过越好了！

/记得星标我/合法配资平台官网

比大部分人早一步看见未来

不知道大家有没有注意到一个反差——

一边是三大运营商半年报集体报忧，营收、利润出现不同程度下滑，行业声音都在说日子难。另一边是普通用户的直观感受，网速越来越快，流量越用越多，覆盖越来越全，通信生活的体验实实在在在变好。

为什么会出现这样的矛盾？运营商钱赚得少了，用户得到的服务反而更好了？这似乎有点不符合常理。

我们来聊一下这个话题。

运营商还得过多久苦日子？

先看最新的成绩单。2026 年上半年，三大运营商合计营收接近一万亿元，归母净利润超过一千亿元，算下来日均盈利 5.67 亿元。这个体量放在任何行业都是顶级水平，但问题出在增速上。

具体来看，中国移动营收 5380 亿元，同比下滑 1.1%，净利润 789 亿元，同比下降 6.3%。中国电信营收 2590 亿元，同比下降 3.9%，净利润 196 亿元，同比下降 14.9%。中国联通营收 2014 亿元，同比微增 0.6%，净利润 41.39 亿元，同比下降 34.8%。三家净利润全部负增长。

利润下滑不是单一原因造成的，而是多重压力叠加的结果。

最直接的冲击来自税收政策调整。今年 1 月起，手机流量、短信彩信、宽带接入等基础电信服务的增值税税率从 6% 上调到 9%，三个百分点的差距，一年直接吃掉全行业两三百亿的利润。这是政策性因素，没有商量的余地。

更深层的原因是传统业务摸到了天花板。截至今年上半年，全国移动电话用户总数 18.26 亿户，比上年末还减少了 100 万户。用户总量开始负增长，意味着靠拉新用户增长的时代彻底结束了。以前是把蛋糕做大，现在是存量博弈，互相抢用户。

流量业务也陷入增量不增收的怪圈。用户每月用的流量越来越多，户均流量已经突破 24GB 每月，创下历史新高，但流量单价持续下跌，导致流量总收入不升反降。2026 年前五个月，电信业务收入同比下降 1.9%，但按不变价计算的电信业务总量却增长了 7.9%。干的活多了，赚的钱少了，这就是行业现状。

还有价格战的因素。前几年第三方渠道满天飞，19 元 200G、29 元 300G 的低价卡到处都是，地方运营商为了完成指标互相压价，整个行业陷入非理性竞争。直到今年 8 月，三大运营商集体关闭第三方互联网售卡渠道，监管部门也表态要遏制非理性竞争，这场价格战才有所收敛。

另外还有利润上缴比例提高的压力。从 2025 年起，电信企业税后利润上缴比例从 20% 提升到 35%，企业可自由支配的资金进一步减少。税率上调、利润上缴增加、传统业务见顶，三重压力同时到来，运营商的日子确实不好过。

- 02 -

用户这边，通信体验正在悄然升级

和行业财务数据形成鲜明对比的，是普通用户通信体验的持续提升。很多人可能没有刻意感知，但回头看几年前的使用场景，变化是翻天覆地的。

最直观的是网速。现在 5G 基站总数已经突破 510 万个，5G 移动电话用户达到 12.75 亿户，占移动用户总数的近七成。人挤人的演唱会、高铁站、景区，刷视频、发照片基本不会卡，这在十年前是不敢想的。

宽带也在快速升级。截至今年 7 月，固定宽带用户突破 7 亿户，其中 100Mbps 以上用户占比 95.6%，千兆宽带用户达到 2.6 亿户，占比 37.1%。百兆宽带现在已经是入门标配，千兆正在加速普及。很多家庭换了千兆宽带后，连电视、玩手机、上网课同时进行都不卡顿。

覆盖广度更是中国特色。从塔克拉玛干沙漠深处的村庄，到舟山的无人小岛，从海拔六千多米的珠峰前进营地，到地下几百米的煤矿，信号都能覆盖到。全国行政村通宽带比例达到 100%，4G 网络覆盖率 99%，5G 网络覆盖率 95%。很多偏远山区的农民能用 5G 直播卖农产品，这在全球范围都是不可思议的成就。

资费水平也在持续下降。从 2015 年提速降费政策落地以来，手机上网平均资费下降了 95%，累计让利几千亿元。现在几十元的套餐就能用上几十上百 GB 流量，大多数人不用再像以前那样精打细算省流量。出门连 WiFi 的习惯都在慢慢改变，因为流量够用了。

还有一些体验升级是隐性的。比如 5G-A 网络开始部署，下行速率可以达到千兆级，高铁上也能稳定刷高清视频。通话质量也在提升，高清语音、视频通话逐渐成为标配。这些改进用户不一定能说出具体技术名词，但用起来就是觉得顺畅了。

可以这么说，今天一个普通中国用户享受到的通信服务，放在全球都是第一梯队的。网络覆盖广度、用户规模、资费普惠程度，综合来看没有哪个国家能比。

- 03 -

为什么如此反差？普惠优先的发展模式

为什么一边是用户体验大幅上升，另一边则是运营商利润快速下滑？

首先要理解，中国的基础电信服务带有很强的公共服务属性。运营商是企业，但又不完全是纯粹的商业化企业。提速降费是国家政策，普遍服务是法定要求。很多偏远地区建基站，从商业角度看永远收不回成本，但必须建。这是社会责任，也是制度优势。

然后是增量不增收的本质。用户流量越用越多，收入却不涨，说明增加的业务量没有转化为等额收入，中间的差额就是用户得到的实惠。相当于运营商用更低的单位价格，提供了更多的服务。从社会整体看，这是数字经济运行成本的下降，所有企业和个人都在受益。

很多人喜欢拿国外运营商对比，说国外运营商利润高、日子好过。但很少有人提，国外很多地方的网络覆盖远不如中国，资费也贵得多。一些发达国家的农村地区信号很差，地铁里基本没网，这在国内是不可想象的。中国走的是普惠路线，让绝大多数人用得起、用得好，而不是走高端高价路线。

还有一个时间差的问题。现在运营商投入的 5G、算力、AI 相关建设，很多是超前布局，短期看不到回报，但用户已经开始享受到基础设施升级的好处。就像当年 4G 建设初期，也有人说投资太大、没用，但后来移动支付、短视频、直播这些应用都是基于 4G 网络发展起来的。今天的 5G 和算力投入，也是在给未来的数字应用打地基。

所以这个反差看起来矛盾，其实逻辑很通顺。运营商让渡了一部分利润，换来了整个社会通信成本的下降和数字体验的提升。这不是经营失败，而是行业发展阶段和定位决定的。

- 04 -

转型阵痛之后，行业往哪里走

传统管道业务见顶是事实，但不代表运营商没有未来。恰恰相反，整个行业正在经历一场深刻的动能转换，从卖连接转向卖算力、卖服务、卖能力。

从半年报数据看，新业务的增长势头非常猛。中国移动算力服务收入 529 亿元，同比增长 14%，其中智算服务收入增速达到 130%。中国电信智能收入 311 亿元，智算收入同比增长 95%。中国联通算力收入 419 亿元，同比增长 13%。虽然这些业务目前体量还不足以完全对冲传统业务下滑，但增速很快，方向是对的。

资本开支的投向也能说明问题。三大运营商的投资重点正在从传统通信网络向算力网络倾斜。中国电信算力网投资同比增长 97%，中国移动上半年算力网资本开支 156 亿元，中国联通算力投资占比提升到 37%。钱往哪里投，未来就在哪里。

5G-A 和 AI 的融合是下一个关键节点。现在 5G-A 网络已经服务超过 1.6 亿用户，上行增强、低时延这些特性，正好匹配 AI 应用的需求。云游戏、8K 直播、智能体交互这些新场景，都需要网络和算力的协同支撑。运营商有网络优势，有算力布局，有海量用户，在 AI 时代是有卡位优势的。

还有 Token 经济的说法。以前运营商按流量收费，未来可能按 AI 交互量、按算力消耗量收费。Token 作为 AI 交互的最小计价单位，为运营商打开了全新的价值变现通道。如果这个模式跑通，行业就彻底跳出了卖带宽的传统框架。

当然转型不会一帆风顺。传统业务下滑的速度可能比新业务起量的速度快，中间会有一个青黄不接的阵痛期。这个阵痛期可能还要持续两三年，期间利润承压、增速放缓都是正常的。

- 05 -

怎么看当下这个阶段

我认为，不用替运营商过分担忧，也不用因为利润下滑就否定行业价值。这是一个行业发展的必经阶段，也是一个国家信息化进程中的正常现象。

可以确定的是，中国人的通信生活还会继续变好。5G-A 在加速部署，千兆宽带在加速普及，算力网络在加速建设。这些基础设施的红利，最终都会落到每个用户身上。

而运营商的好日子，可能要等转型真正见效之后才会到来。到那时，行业的估值逻辑、盈利模式都会和现在不一样。在此之前，阵痛还会持续，但方向是清晰的。

这大概就是通信行业当下最真实的写照：企业承压，用户受益，社会得利。短期看有阵痛，长期看有价值。对于十几亿普通用户来说，能用上又好又便宜的通信服务，就是最重要的事。

联丰策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。